Fed-chefen Jerome Powell har länge varit måltavla för Donald Trumps kritik. Nu intensifieras konflikten mellan de två – och med den också en djupare kamp om riktningen för både amerikansk ekonomisk politik och republikanska partiets själ.
USA:s tidigare president och nu återigen presidentkandidat Donald Trump har länge haft Federal Reserves chef Jerome Powell i sitt sikte. Det handlar inte bara om personlig rivalitet eller oenighet om räntenivåer. Motsättningarna mellan dem blottlägger en ideologisk och institutionell konflikt som sträcker sig långt bortom ekonomisk politik – det handlar om vem som ytterst styr USA:s framtid.
Vid ett till synes komiskt tillfälle i förra veckan, som i själva verket speglar den spända relationen mellan de två, dök Trump upp med en bygghjälm på huvudet för att kritisera kostnaderna för renoveringen av Federal Reserves högkvarter. Han presenterade felaktiga siffror från en fem år gammal uppskattning, varpå en märkbart frustrerad Powell drog fram sina glasögon för att korrigera presidentens påstående.
– Det var en märklig scen, men samtidigt symbolisk, konstaterar flera bedömare.
Bakom skämtandet pågår en maktkamp på högsta nivå.
Trump kräver kraftiga räntesänkningar
Donald Trump har under hela sin politiska karriär varit starkt kritisk till höga räntor. Han kräver nu att Powell ska sänka styrräntan med tre procentenheter, vilket skulle innebära ett mycket kraftigt ingrepp i Federal Reserves nuvarande räntepolitik. Han har till och med öppet spekulerat i möjligheten att avsätta Powell i förtid, enligt brittiska The Guardian.
Trump pekar gärna på Japan och eurozonen som exempel. Europeiska centralbanken har nyligen sänkt sin styrränta till två procent, medan Japans centralbank under juni månad höll sig till en nivå på 0,5 procent. Federal Reserve ligger kvar på 4,25 till 4,50 procent.
– Trump vill se räntor på ungefär samma nivå som i Japan, sa Vita husets pressekreterare Karoline Leavitt i ett uttalande i slutet av juni.
Men läget i USA är mer komplext. Årsinflationen steg i juni till 2,7 procent, vilket ligger över centralbankens mål om två procent. Powell har förklarat att de tullar som Trump förespråkar riskerar att driva upp priserna ytterligare, och därmed försvåra inflationsbekämpningen.
– Tullar gör att varor blir dyrare och det späder på inflationen, har Powell tidigare sagt.
Federal Reserve har flaggat för att två räntesänkningar kan bli aktuella senare i år, men i nuläget är det oklart om det blir så.
En strid om republikanska partiets riktning
Powell utsågs till Fed-chef av Donald Trump 2018, men fick sitt förtroende förlängt av Joe Biden 2022. Han har bakgrund inom både näringslivet och som biträdande finansminister i president George H.W. Bushs regering. Han representerar en traditionell, moderat konservatism – ett ekonomiskt tänkande där låg inflation och stabilitet prioriteras.
Det står i tydlig kontrast till den högljudda och interventionistiska MAGA-rörelse som Trump leder.
– Om man är arbetslös är det svårt att hitta nytt jobb, men just nu är det väldigt få som faktiskt förlorar sina jobb, sade Powell i mitten av juni och ville därmed lugna oron kring en alltför åtstramande penningpolitik.
Fed verkar under ett dubbelt mandat som stiftades i lag 1977: dels ska centralbanken verka för låg inflation, dels för hög sysselsättning. Men i dagens politiska klimat blir den balansen allt svårare att hålla.
Konflikten mellan Powell och Trump visar att den gamla ordningen – där centralbanken är oberoende från politisk styrning – kan vara på väg att luckras upp. Många bedömare varnar för att Trump, om han återkommer till makten, kan försöka kringgå eller direkt attackera det institutionella ramverk som byggts upp sedan 1913.
Risto E.J. Penttilä, finländsk samhällsdebattör och företagsledare, menar att MAGA-rörelsen i praktiken vill vrida klockan tillbaka till en tid före både inkomstskatt och en självständig centralbank. Det skulle i så fall harmonisera väl med Trumps vilja att samla alltmer makt till sig själv.
Powell kan bromsa – men inte stoppa Trump
Skulle Trump verkligen vilja bli av med Powell i förtid, finns det vägar att göra det, även om det vore juridiskt komplicerat. Ett direkt avskedande kan leda till en prövning i Högsta domstolen – där flera domare i dag står nära den tidigare presidenten. En sådan strid skulle sannolikt skaka de finansiella marknaderna.
En enklare lösning vore att utse Powell efterträdare i god tid och därigenom flytta marknadens fokus till nästa Fed-chef. Powell sitter på sin post till 2026.
Oavsett metod är det uppenbart att Trumps inflytande över amerikansk penningpolitik kan bli omfattande. Powell har hittills stått emot, men kan inte på egen hand stoppa Trump från att omforma USA:s institutionella landskap. För det krävs ett uppvaknande även från de mer traditionella republikanerna – de som en gång delade Powells idéer om ekonomisk återhållsamhet, institutionell självständighet och globalt ansvarstagande.
Källa: Kauppalehti / Finland
