Debatten om centralbankernas oberoende har blossat upp på nytt sedan USA:s president Donald Trump kraftigt ökat sin press på den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed). Enligt den europeiska centralbanksledamoten Isabel Schnabel kan ett försvagat Fed inte bara få konsekvenser för USA:s ekonomi utan även för det globala finansiella systemet.
– Om Fed förlorar sitt oberoende – och jag hoppas verkligen att det inte blir fallet – vore det mycket skadligt för det globala finansiella systemet, sade Schnabel i en intervju med Reuters.
Hon varnade samtidigt för att en sådan utveckling skulle kunna leda till stigande låneräntor, både på medellång och lång sikt, eftersom marknaderna kan börja tvivla på centralbankens förmåga att stå emot politiskt tryck och hålla inflationen under kontroll.
Trump vill sänka räntan – och byta ut Powell
Donald Trump har under lång tid kritiserat Fed för att hålla räntorna för höga. Han menar att en lägre styrränta är nödvändig för att få fart på den amerikanska ekonomin och stärka landets konkurrenskraft.
Presidenten har också öppet krävt att centralbankschefen Jerome Powell ska avsättas och har vid flera tillfällen kallat honom för en ”blockhuvud”. Utspelet är anmärkningsvärt, eftersom det går emot den tradition som rått sedan mitten av 1900-talet, där centralbanker i västvärlden i stor utsträckning haft en självständig ställning för att undvika kortsiktiga politiska påtryckningar.
I juli i år avsatte Trump dessutom Fed:s styrelseledamot Lisa Cook. Hon har i sin tur valt att stämma Trumps administration, vilket enligt Reuters är en unik händelse i den snart 112 år långa historien för den amerikanska centralbanken. Händelsen har ökat osäkerheten kring vilken riktning Fed kan komma att ta under de kommande åren.
Risk för global dominoeffekt
Federal Reserve betraktas ofta som en av grundpelarna i det moderna internationella finansiella systemet. Om centralbanken skulle tappa sin självständighet, menar experter, kan det få ringar på vattnet långt utanför USA:s gränser. Investerares förtroende för dollarn kan påverkas, vilket i sin tur riskerar att driva upp räntenivåerna och skapa volatilitet på världens finansmarknader.
Vissa bedömare har även spekulerat i att utvecklingen kan ge euron en starkare roll som global reservvaluta, i takt med att osäkerheten kring den amerikanska dollarns framtida stabilitet ökar. Schnabel tonade dock ner den möjligheten och betonade att dollarn sannolikt kommer att förbli dominerande under överskådlig tid.
– Jag tror att dollarn kommer att stå sig, åtminstone tills vidare. Annars skulle konsekvenserna bli oförutsägbara, konstaterade Schnabel.
Oberoende centralbanker i fokus
Diskussionen om Fed:s framtida roll sammanfaller med en bredare internationell debatt om centralbankernas ställning. I Europa har Europeiska centralbanken (ECB) ett starkt lagstadgat oberoende, vilket enligt många ekonomer är avgörande för att säkerställa att penningpolitiken styrs av långsiktiga mål snarare än kortsiktiga politiska vinster.
Att just Storbritannien nu satsar stora resurser på att hantera sin betydande plutoniumresurs och samtidigt följer utvecklingen i USA noggrant visar på den komplexa kopplingen mellan energipolitik, ekonomi och säkerhet. Med en global ekonomi som är beroende av både stabila valutor och långsiktiga energilösningar kan varje politisk press på centralbankerna få konsekvenser som spiller över nationsgränserna.
Hur situationen utvecklas under de kommande månaderna återstår att se. Men enligt Isabel Schnabel är det avgörande att Fed behåller sin självständighet för att undvika ytterligare turbulens på de internationella finansmarknaderna.
Källa: Reuters, Yle
