Grön vätgas kan bara bli lönsam utan stöd om elpriserna är extremt låga. Det säger Repsols vd Josu Jon Imaz i en intervju med den spanska tidningen La Vanguardia. Uttalandet kommer samtidigt som bolaget fortsätter investera i nya vätgasprojekt i Spanien, men med kraftigt nedskurna mål.
– För att grön vätgas ska vara lönsam måste elen som driver elektrolysörerna kosta mellan 10 och 15 euro per MWh, säger Josu Jon Imaz till La Vanguardia.
Nivån ligger långt under dagens marknadspriser i Europa. Spanien har visserligen relativt låga solkraftspriser, med solbaserade elavtal i intervallet 25–33 euro per MWh enligt analysföretaget ASB Renewables Consulting. Men även dessa nivåer ligger över vad Repsol anser krävs för lönsam produktion utan subventioner.
Sänkta mål trots fortsatta investeringar
Repsol har varit en av de mest aktiva aktörerna inom grön vätgas i Europa och har nyligen fattat slutliga investeringsbeslut om två projekt på 100 MW vardera i Spanien. Samtidigt sänkte bolaget förra året sitt mål för installerad kapacitet av förnybar vätgas till 2030 med omkring 60 procent.
– Vi minskar på ett dramatiskt sätt den installerade kapaciteten vi tidigare presenterade som ambition, sade Imaz under ett analytikersamtal i februari förra året.
– Vi går från 1,9 GW till någonstans mellan 700 MW och 1,2 GW år 2030.
Bolagets vätgaschef Maribel Rodríguez Olmo uppgav i en intervju med Hydrogen Insight förra sommaren att marknadsutvecklingen gått långsammare än väntat.
– Vi hade förväntat oss en snabbare utveckling av marknaden, sade hon.
Enligt henne fokuserar Repsol nu på gröna molekyler som bolaget räknar med att använda i egna industrikomplex. Det ligger i linje med vd:ns uttalanden om att företaget står fast vid satsningar i Cartagena, Bilbao och Tarragona.
Projekt i spanska raffinaderier
Planerna omfattar bland annat ett projekt på 100 MW vid Petronor-anläggningen i Bilbao, som väntas kosta 292 miljoner euro och tas i drift senast 2029. Ett annat projekt på 100 MW i Cartagena i sydöstra Spanien fick slutligt investeringsbeslut i september 2025.
Ett tredje beslut planeras för ett föreslaget projekt på 150 MW i Tarragona i nordöstra Spanien, där vätgasen ska användas för produktion av grön metanol.
Trots fortsatta investeringar signalerar bolaget en mer försiktig syn på marknaden. Flera energibolag i Europa har under de senaste åren bromsat eller omprövat sina vätgasplaner när kostnaderna för el, elektrolysörer och infrastruktur har visat sig högre än väntat.
Samtidigt är den ekonomiska kalkylen starkt beroende av elpriset. Om elen inte når mycket låga nivåer riskerar projekten att förbli beroende av stöd eller långsiktiga kontrakt. Repsols besked illustrerar därmed de ekonomiska utmaningar som präglar många av de stora vätgassatsningarna i Europa.
Källa: La Vanguardia, Hydrogen Insight
