Finanssektorn pekar ut långa byggtider och osäker projektutveckling som de största hindren för nya kärnkraftsprojekt. Det framgick under den senaste sammankomsten i serien Financing Nuclear Briefing Series, där investerare, analytiker och industriföreträdare samlades i London för att diskutera hur kapital kan mobiliseras till nya reaktorer.
Mötet hölls i finansbolaget Stifels lokaler vid Cheapside i London och fokuserade på kärnkraftens verkliga kapitalkostnad ur finansmarknadens perspektiv.
I panelen deltog Alex Boyce, chef för Capital Solutions vid Stifel Investment Banking, Jerome Brassart, partner vid Perella Weinberg, samt Ximena Vasquez-Maignan, ledare för kärnkraftsgruppen vid advokatfirman White & Case. Samtalet modererades av David Stearns från World Nuclear Association.
Diskussionen kretsade kring hur regeringar, projektutvecklare, investerare och stora energikonsumenter tillsammans kan skapa bättre finansieringsvillkor för ny kärnkraft.
Kärnkraft måste tala finansens språk
World Nuclear Associations generaldirektör Sama Bilbao y León öppnade mötet och betonade behovet av att omsätta politiska ambitioner i faktiska investeringar och byggprojekt.
Hon hänvisade till organisationens rapport World Nuclear Outlook, som visar att den globala kärnkraftskapaciteten teoretiskt skulle kunna tredubblas fram till 2050 om regeringar och industri samordnar sina strategier.
– Kärnkraftsindustrin måste tala samma språk som finanssektorn om utbyggnaden ska ske i den takt energisystemen kräver, sade Sama Bilbao y León enligt arrangören.
Enligt henne befinner sig kärnkraftssektorn i ett ovanligt läge. Stora energianvändare signalerar ett växande behov av stabil och långsiktig elproduktion utan fossila utsläpp.
Digitalisering, elektrifiering och ökad industriefterfrågan gör att fler investerare än tidigare börjar diskutera kärnkraft, även om sektorn historiskt setts som riskfylld.
Samtalen i briefingserien ska också bidra till organisationens kommande rapport Financing Nuclear Investment Guide, som ska ge vägledning för hur hela kärnkraftens värdekedja kan finansieras.
Erfarenheter från tidigare utbyggnad
Panelen lyfte också fram erfarenheter från tidigare perioder av snabb kärnkraftsutbyggnad, särskilt under 1970-talet.
Den tiden visade enligt deltagarna hur snabbt nya reaktorer kan byggas när nationella energimål, industrikapacitet och finansiering drar åt samma håll.
Sverige nämndes som ett exempel på en period då kärnkraften expanderade snabbt genom tydlig energipolitik. Även Indien lyftes fram efter att landet nyligen antagit lagstiftning som syftar till att stärka förutsättningarna för ny kärnkraft.
Samtidigt konstaterade panelen att dagens marknader skiljer sig kraftigt från de mer reglerade energisystem som präglade tidigare utbyggnader. I många länder möter investerare i dag mer osäkra elpriser, mer komplicerade tillståndsprocesser och högre krav på riskhantering.
Byggtid avgör investeringar
Under diskussionen återkom deltagarna flera gånger till en avgörande faktor för investerare: hur lång tid det tar innan en anläggning kan börja leverera el.
Begreppet ”time to power” – tiden från projektstart till faktisk elproduktion – beskrevs som en central parameter för många industriföretag.
Företag med stora elbehov prioriterar ofta snabb tillgång till stabil energiförsörjning framför enbart låga energipriser. För dem kan förseningar i energiinfrastruktur bli ett större problem än själva kostnaden.
Kärnkraftens styrka är enligt panelen dess förmåga att leverera stabil elproduktion dygnet runt. Men investerare kräver tydliga tidsplaner och mer förutsägbara projektprocesser.
Staten fortsatt avgörande
Trots ett växande privat intresse ansåg panelen att statligt stöd och tydliga regelverk fortfarande är avgörande för att locka kapital till kärnkraftsprojekt.
Särskilt tidiga projektfaser – innan ett slutligt investeringsbeslut fattas – är ofta svåra att finansiera. Nya reaktordesigner, brister i leverantörskedjor och osäkra regelverk kan göra projekten riskfyllda.
Samtidigt betonades att energiefterfrågan globalt fortsätter att öka.
– Alla behöver energi. Kärnkraft är fortfarande ett viktigt alternativ för att leverera stora mängder el, men tidsrisken måste minska för att investerare ska känna sig trygga, var en av slutsatserna under mötet.
Nästa sammankomst i serien Financing Nuclear Briefing Series planeras till våren 2026.
Källa: World Nuclear Association
Fakta:
Global kärnkraftskapacitet uppgår i dag till drygt 370 gigawatt fördelat på cirka 440 reaktorer. Flera länder planerar nybyggnation, men finansiering och långa byggtider anges ofta som de största hindren för en större expansion.
