Tyska staten inleder försäljningen av Uniper. Affären kan förändra ägandet i svensk kärn- och vattenkraft och bli en av Europas största energiaffärer 2026.
Den tyska staten har inlett processen för att sälja energibolaget Uniper, i vad som kan bli en av Europas största energiaffärer under 2026. Affären får även stor betydelse för Sverige, eftersom bolaget äger omfattande tillgångar inom både svensk kärnkraft och vattenkraft.
Enligt uppgifter till Bloomberg har intressenter fram till den 12 juni på sig att lämna in intresseanmälningar till investmentbankerna JPMorgan Chase och UBS, som agerar rådgivare åt den tyska staten i försäljningsprocessen.
Ännu är det inte klart om försäljningen sker genom en direktaffär eller via en börsnotering. Någon slutlig struktur eller tidplan har inte presenterats.
Räddades under energikrisen
Den tyska staten gick in och räddade Uniper hösten 2022 efter att bolaget drabbats hårt av den europeiska gaskrisen. När ryska Gazprom stoppade stora delar av gasleveranserna till Europa tvingades Uniper köpa in gas till betydligt högre marknadspriser för att kunna uppfylla sina leveransavtal.
Berlin sköt då till omkring 13,5 miljarder euro i nytt kapital och tog kontroll över 99,12 procent av bolaget. I dag värderas Uniper till omkring 18 miljarder euro, enligt Bloomberg, vilket innebär att den tyska staten potentiellt kan göra en betydande vinst på räddningsaktionen.
Enligt EU:s statsstödsregler måste Tyskland senast vid utgången av 2028 minska sitt ägande till högst 25 procent plus en aktie.
Äger svensk kärn- och vattenkraft
Uniper har en central roll i det svenska elsystemet. Bolaget är delägare i Sveriges tre aktiva kärnkraftsanläggningar: OKG i Oskarshamn, Ringhals och Forsmarks kraftgrupp.
Därutöver driver bolaget 74 hel- eller delägda vattenkraftverk i Sverige. Enligt bolagets egna uppgifter motsvarar det omkring 12 procent av den svenska vattenkraftsproduktionen.
Affären kan därmed få direkt betydelse för ägarbilden inom svensk baskraft, i ett läge där energifrågan har blivit allt mer politiskt känslig både i Sverige och i övriga Europa.
Flera köpare pekas ut
Bland de aktörer som enligt Reuters visat intresse för Uniper finns norska Equinor och kanadensiska Brookfield Asset Management.
Även finska Fortum nämns i spekulationerna. Fortum var tidigare huvudägare i Uniper men förlorade motsvarande omkring 65 miljarder kronor när bolaget nationaliserades under energikrisen. Bolaget uppges fortfarande ha ett avtalsreglerat förköpsalternativ för de svenska tillgångarna fram till 2026.
PS Analysis
Försäljningen av Uniper handlar inte enbart om ett tyskt energibolag. Köparen får samtidigt en betydande position inom svensk kärnkraft och vattenkraft – två områden som har blivit allt viktigare i takt med att debatten om planerbar elproduktion har intensifierats.
Det talar för att Berlin i första hand söker en långsiktig industriell ägare snarare än en kortsiktig finansiell investerare. Ett energibolag eller en kapitalstark infrastrukturfond med lång placeringshorisont framstår därför som en mer sannolik slutköpare än traditionella private equity-aktörer.
Källor:
Sweden Herald, Bloomberg, Reuters, Uniper, OnInvest.
Fakta:
Tyska staten tog över Uniper under hösten 2022 efter den europeiska energikrisen som följde på kraftigt minskade ryska gasleveranser till EU. Uniper är i dag en av de största utländska ägarna inom svensk elproduktion och har betydande andelar i både kärnkraft och vattenkraft.
