Nya internationella analyser visar att den amerikanska ekonomin står inför en allt mer akut kris. Trots sänkta styrräntor och officiellt fortsatt tillväxt pekar flera indikatorer på att en recession kan vara nära förestående – något som i medier nu allt oftare benämns som en ”Trumpcession”.
Den brittiska kapitalförvaltaren M&G har publicerat fyra centrala diagram som väcker oro. Analytiker och experter tolkar signalerna som tydliga tecken på att ekonomin i USA är svagare än vad statistiken hittills visat.
– Dessa indikatorer dök upp före lågkonjunkturerna 2001, 2008 och 2020. Det finns anledning att ta dem på allvar, säger Geraldine Dany-Knedlik, chefsekonom vid Tysklands institut för ekonomisk forskning (DIW), till Ippen Media.
Sysselsättningsoro och bilkreditkris väcker farhågor
Det första varningstecknet kommer från arbetsmarknaden – men inte från de officiella siffrorna. Den öppna arbetslösheten låg i september fortfarande på 4,3 procent, men Conference Boards "Labor Differential Index" visar på en växande pessimism bland konsumenterna när det gäller tillgången till jobb.
Färre säger upp sig frivilligt och nyanställningar har minskat, vilket enligt Dany-Knedlik visar att arbetstagarnas förtroende för ekonomin är på nedgång.
Ett andra tecken är utvecklingen på marknaden för billån. Andelen allvarliga betalningsdröjsmål – när låntagare är mer än 90 dagar efter med sina betalningar – har ökat kraftigt och är nu nära nivåerna från finanskrisen 2008. Samtidigt har det utestående lånebeloppet för bilköp stigit till över 1 660 miljarder dollar.
Enligt Consumer Federation of America är ökningen av betalningsproblem och återtagna fordon oroväckande lik de trender som föregick krisen 2008.
Fallen fraktindex och växande räntekostnader
Det tredje varningstecknet är raset i fraktvolymer. Enligt Cass Freight Index, som mäter transporter med lastbil, tåg, flyg och båt, är volymerna nu i nivå med finanskrisen – och bara något högre än under pandemins inledning. M&G:s experter beskriver det som ett ”chockartat fall i USA:s fraktvolymer”.
Enligt DIW visar fraktstatistiken ofta tidiga tecken på lågkonjunktur och är nära kopplad till konsumtionens utveckling. Kombinationen av svag efterfrågan och höga räntor beskrivs som giftig.
Det fjärde tecknet kommer från de federala finanserna. USA:s räntebetalningar på statsskulden uppgick under räkenskapsåret 2025 till 970 miljarder dollar – mer än hela försvarsbudgeten på 917 miljarder. Detta minskar utrymmet för investeringar i infrastruktur, utbildning och välfärd, enligt det amerikanska budgetkontoret CBO.
– Räntebördan påminner om situationen under 1980- och 1990-talen, då höga räntekostnader begränsade statens handlingsutrymme, säger Dany-Knedlik.
Trump kopplas till ny ekonomisk riskaffär
Samtidigt som de ekonomiska orosmolnen växer planerar Trumps mediebolag TMTG att utöka sin verksamhet till att omfatta vadslagning – inte bara på sport, utan även på politik, råvarupriser och centralbanksutnämningar. Bolaget, där Trump är största ägare och sonen Donald Trump Jr. sitter i styrelsen, väckte uppmärksamhet med planerna.
TMTG:s huvudsakliga tillgångar består i dagsläget av kontanter, bitcoin och andra finansiella tillgångar värda cirka 3,1 miljarder dollar. Trots det visade bolagets senaste kvartalsrapport en nettoförlust på 20 miljoner dollar vid en omsättning på bara 0,9 miljoner.
Kritiker har varnat för att möjligheten att satsa pengar på politiska beslut, där Trump själv är involverad, kan leda till allvarliga intressekonflikter.
Budgetstoppet förvärrar läget
Situationen förvärras av det federala budgetstoppet som inleddes 1 oktober. Flera myndigheter har stängts ner och det saknas tillgång till uppdaterad ekonomisk statistik. Enligt CBO kan stoppet sänka den årliga tillväxten med upp till två procentenheter.
– Frågan är inte längre om ekonomin tappar fart, utan hur mycket, skriver M&G:s analytiker i sin rapport.
Experterna påpekar dock att pandemieffekter, geopolitiska kriser och en förändrad penningpolitik gör att historiska jämförelser måste tolkas med viss försiktighet.
– Tecknen är allvarliga, men situationen är mer komplex än tidigare, sammanfattar Dany-Knedlik.
Fakta:
Begreppet ”Trumpcession” syftar på en eventuell lågkonjunktur under Donald Trumps presidentperiod. Det är ett politiskt laddat ord som framför allt används av kritiker. De data som presenteras i artikeln bygger på analys från M&G Investments, DIW och det amerikanska budgetkontoret CBO.
Källor:
M&G Investments via IPPEN.MEDIA, DIW, CBO
